Spread, marge et effet de levier

01Le spread est le premier coût

Le spread est l'écart entre le prix auquel vous pouvez vendre et celui auquel vous pouvez acheter. Il n'apparaît sur aucun relevé de commission, et pourtant vous le payez à chaque entrée.

Une position s'ouvre toujours légèrement en perte, du montant du spread. Sur EUR/USD à 0,6 pip et un lot standard, c'est 6 $ à l'ouverture. Sur un stop de 25 pips, cela représente 2,4 % du risque avant même que le marché ait bougé.

02Ce qu'il coûte selon votre style

Le même spread pèse très différemment selon la distance de vos stops.

C'est pourquoi le scalping exige des spreads serrés et ne survit pas chez un courtier cher, alors qu'un trader en swing peut les ignorer presque entièrement.

03Spread réel et prix indicatif

Un vrai spread suppose deux prix distincts : le cours acheteur et le cours vendeur. Beaucoup de sources de données ne publient qu'un prix moyen — auquel cas afficher un spread reviendrait à l'inventer.

C'est la raison pour laquelle certains instruments montrent ici « prix indicatif » avec des cases vente et achat vides. Ce n'est pas une panne : c'est l'aveu que la donnée à deux sens n'existe pas pour cet instrument chez nos fournisseurs. Le prix reste juste, la fourchette est inconnue.

04L'effet de levier ne change pas votre risque

Voilà le malentendu le plus répandu du trading. L'effet de levier détermine la marge immobilisée, pas le risque encouru.

Une position de 0,43 lot sur EUR/USD avec un stop à 25 pips fait perdre 99 € si le stop est touché — que votre levier soit de 1:30 ou de 1:500. Le levier ne modifie que la somme bloquée en garantie : environ 1 570 € à 1:30, 94 € à 1:500.

05Marge, marge libre et appel de marge

Trois notions à ne pas mélanger.

• La marge requise est la garantie immobilisée par vos positions ouvertes : valeur nominale divisée par le levier.
• La marge libre est ce qui reste disponible, une fois retirés la marge requise et les pertes latentes.
• Le niveau de marge est le rapport entre vos fonds et la marge requise, en pourcentage. Sous un certain seuil — souvent 100 % pour l'avertissement, 50 % pour la liquidation — le courtier ferme vos positions d'autorité.

Un levier élevé éloigne l'appel de marge, ce qui rassure à tort : il ne rend pas la position moins risquée, il retarde seulement le moment où le courtier vous arrête.

06Les limites réglementaires en Europe

Depuis 2018, l'Autorité européenne des marchés financiers plafonne le levier offert aux particuliers : 1:30 sur les paires de devises majeures, 1:20 sur les indices majeurs et l'or, 1:10 sur les matières premières, 1:2 sur les cryptomonnaies.

La protection contre solde négatif est également obligatoire : votre perte ne peut pas dépasser les fonds déposés. Ces règles s'appliquent aux courtiers régulés dans l'Union. Un courtier offshore proposant 1:500 n'est pas soumis aux mêmes obligations, ni aux mêmes recours en cas de litige.

07Intégrer ces coûts au dimensionnement

Une méthode simple et prudente : ajoutez le spread à la distance de votre stop dans le calcul.

Stop réel à 25 pips, spread de 0,6 : calculez sur 25,6 pips. La taille obtenue sera légèrement plus petite, et la perte effective correspondra à ce que vous aviez décidé plutôt que de le dépasser de 2 %.

Pour les positions gardées plusieurs jours, ajoutez de même l'équivalent des swaps. Sur un swing d'une semaine, ils peuvent représenter plusieurs pips.

→Autres guides

• Comment calculer la taille de position — la formule et un exemple complet
• Le pip et sa valeur — ce qu'un pip vaut dans votre devise
• Gestion du risque par trade — quel pourcentage risquer et pourquoi
• Les lots sur MT4 et MT5 — les volumes et leurs contraintes